移动版

沃尔核材:调研简报

发布时间:2007-06-07    研究机构:东方证券

  在募集资金到位前,沃尔核材(002130)已经提前利用银行贷款启动了龙岗新厂区建设。公司募集资金项目进展顺利,初步计划于6 月10 号正式启用新厂区,最晚6 月末实现正式启用。新厂区产能相当于老厂区三倍,且完全按照热缩材料生产特点进行规划,厂房布局合理,有利于提高生产效率。安装在新厂的核心设备、公司总计第六台电子加速器已经建成,预计2007 年末实现第八台安装到位。

  受下游电子、家电行业高速增长拉动,2007 年以来沃尔核材主导产品电子类热缩材料需求增长态势良好,下游需求仍将维持30%左右的高速、平均增长。但受生产能力限制,公司近期产品供应无法满足需求。随着新厂区近期投入使用,公司可调度产能将变得相对充裕。

  除传统电子和电力类产品外,沃尔核材正在加大对新产品的投入力度,高电压等级冷缩材料、空调用铝—热缩材料复合管和PE(EVA)热缩无卤民用电线等新产品将是未来公司增长亮点。

  维持沃尔核材2007-2009 年每股收益分别为0.86元、1.12 元和1.65 元的盈利预测,四年平均复合增长率为35%。与沃尔核材可比性最强的五家化工新材料上市公司2007 年平均动态市盈率为52倍,2006 年平均市净率为8.2 倍。沃尔核材综合估值水平与样本公司接近,首次给予“中性”评级。

申请时请注明股票名称