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方正军工行业周报:风格转化 引发 调整,长期逻辑 决

发布时间:2015-05-11    研究机构:方正证券

投资要点

一周观点: 本周(2015.5.4-2015.5.10)创业板所代表的小市值成长股和主板的大市值价值股分歧明显,受其影响军工行业内部亦极为分化,在军工资产整合注入板块和“一带一路”相关个股大跌的情况下,信息安全子板块如同有科技、超图软件和航天信息等表现强势,最终中证军工指数上涨1.75%,相对沪深300指数取得5.78个百分点超额收益。我们仍然长期看好军企改制所带来的资产整合和注入机会,国企改革顶层设计方案和军企改制将逐步有政策出台,以中航系为代表的各大军工国企亦将持续推进相关动作,导致这一主线仍将持续。但政策推进需要循序渐进,我们上周便提示预期太足时需防范波动风险,未来关于军企改制的“预期炒作--震荡等待”的模式将反复循环。

随着军民融合深度发展战略实施、国家军备和信息化建设的进行,确定的内生增长将使军工股具备中长期价值。长期我们持续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线,特别关注中航系的中航飞机(000768)和航空发动机板块的中航动力(600893)、中航动控(000738)和成发科技(600391),民参军推荐欧比特(300053)和日发精机(002520),信息化建设推荐海格通信(002456)、烽火电子(000561)、航天信息(600271)、振华科技(000733)和闽福发A(000547)。

行业动态:

1、 俄罗斯举行卫国战争胜利70周年阅兵

2、 中国海军舰艇抵俄罗斯11日将进行联合军演

3、 中航工业与俄罗斯签署先进重型直升机项目协议

上市公司动态:

1、 航天机电紧急停牌系筹划重大事项

2、 沃尔核材(002130)大幅上调上半年业绩预增超8倍

3、 应流股份两股东合计减持10%股份

风险提示:1.军工改革停滞或进展缓慢;2.市场风格重回低估值蓝筹。

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